В 2025 году криптоиндустрия доказала свою силу, при этом напомнив инвесторам о важности хеджирования рисков. Позитива для цифровых активов было достаточно, однако по-прежнему оставалась справедливая осторожность.
Растущий институциональный спрос и продвижение в регулировании сопровождали крупные взломы, воспоминания о прошлых провалах, а также обычные коррекции. Тем не менее прошедшие 12 месяцев точно дали понять — крипторынок надолго стал частью мировой финансовой системы.
События
Новые вершины и экстремальный страх
2025 год оказался неоднозначным с точки зрения ожиданий инвесторов, но провальным для биткоина он точно не был. Скорее, на рынке царило «разнообразие»: от новых исторических максимумов (ATH) и экстремальной жадности до рекордных ликвидаций и панического страха.
Январь прошлого года первая криптовалюта встретила примерно на тех же уровнях, на которых закрыла декабрь — около $92 000. На тот момент актив уже находился в стадии ралли, подпитываемым победой Дональда Трампа на президентских выборах в США.
Новый ATH не заставил долго ждать. 20 января, накануне инаугурации новоизбранного главы Соединенных Штатов, биткоин достиг $109 000 (предыдущий рекорд был зафиксирован на $108 000 чуть более месяца назад).
Недельный график BTC/USDT биржи Binance (стрелками отмечены пиковые точки роста в 2025 году). Источник:
TradingView.
После обновления максимума первая криптовалюта ушла в затяжную коррекцию на пять месяцев с дном на отметке $74 500 в начале апреля. Ниже этих значений монета уже не опускалась.
Вероятно, основной причиной стагнации рынка стал «стоп-сигнал» от ФРС в контексте снижения ставки. На первом же заседании в 2025 году регулятор прервал серию смягчения монетарной политики, оставив показатель неизменным в диапазоне 4,25–4,5% годовых.
Хотя почти каждое заседание Федрезерва вызывало волатильность на рынках, ставка оставалась на одном уровне вплоть до конца июля.
Значение ключевой ставки на протяжении 2025 года. Источник:
ФРС.
Глава ФРС Джером Пауэлл объяснял ястребиный тон повышенной инфляцией, безработицей и другими неудовлетворительными микроданными. Масла в огонь добавило первое громкое международное решение Трампа на втором президентском посту — тарифные пошлины против целого списка стран.
Тепловая карта тарифов Трампа по состоянию на август. Источник:
Statista.
Даже на последнем в году декабрьском заседании Федрезерв называл пошлины одной из основных причин стагнации американской экономики.
«Тарифная война» негативно влияла и на крипторынок. Каждый анонс новых контрмер Трампа приводил к коррекциям.
Несмотря на сдерживающие факторы, в апреле биткоин вернулся к шестизначному курсу и уже в мае установил новый ATH на $112 000. На протяжении всего года поддержкой для актива выступали институционалы и притоки в ETF.
Месячные приток в спотовые биткоин-ETF (по состоянию на 29 декабря 2025 года). Источник:
SoSoValue.
Совокупные чистые поступления в американские спотовые продукты с момента запуска инструментов в январе 2024 года составили $56,6 млрд. В общей сложности фонды поглотили 6,49% предложения монеты.
Бессменным лидером сегмента остается IBIT от BlackRock, который управляет активами на $67 млрд.
Хотя «отрицательных» месяцев для ETF в прошлом году было больше, чем в 2024, институционалы и другие организации демонстрировали стабильный интерес к цифровому золоту.
С началом лета наступило и новое ралли биткоина, которое подпитывалось верой в смягчение монетарной политики в США. 10 июля актив пробил отметку $113 000, а через несколько дней достиг $123 000. Параллельно капитализация рынка криптовалют впервые превысила $4 трлн.
Согласно CoinGecko, на пике показатель достигал $4,3 трлн, но к концу года скорректировался примерно до $3,05 трлн.
Данные по состоянию на 29 декабря 2025 года. Источник: CoinGecko.
В августе цифровое золото обновило ATH выше $124 000.
На протяжении лета ФРС сохраняла ставку в диапазоне 4,25–4,5%, однако 17 сентября регулятор принял решение о ее снижении на 25 б.п. Это значительно укрепило цену биткоина, которая к тому моменту провалилась к $110 000.
Позитив от Федрезерва открыл путь к последнему в прошлом году рекорду. 6 октября монета достигла максимума на уровне выше $126 000. Хотя начавшийся в конце сентября шатдаун правительства США изначально взбодрил крипторынок, после обновления ATH для индустрии наступили «кровавые времена».
11 октября запомнилось инвесторам как «черная» суббота. В тот день биткоин упал ниже $111 000, впервые зафиксировав дневную свечу на $20 000. Объем ликвидаций превысил $19 млрд, став крупнейшим за всю историю. Откат уже по традиции был спровоцирован пошлинами США против Китая.
К ноябрю котировки цифрового золота провалили важную психологическую отметку в $100 000.
Тогда криптовалютный индекс страха и жадности вошел в зону «экстремального страха» второй раз за год. Впервые это случилось после пошлин Трампа в феврале. Метрика до сих пор остается на максимально низких уровнях.
Данные по состоянию на 29 декабря 2025 года. Источник:
Alternative.
Несмотря на продолжающееся смягчение ставки ФРС и завершение 43-дневного шатдауна, биткоин так и не смог восстановится выше $100 000. Под конец года он удерживался на уровне $87 000.
Другие цифровые активы в той или иной степени следовали за флагманом в течение года, однако далеко не ведущие монеты обновили ATH.
Крупнейшие по капитализации цифровые активы (по состоянию на 1 января и 29 декабря 2025 года). Данные: CoinGecko.
Цена Ethereum притормозила в районе $3000, за 12 месяцев потеряв 12%. В августе активу удалось установить новый рекорд на $4956, хоть и всего на несколько долларов выше предыдущего ($4889 на бирже Binance).
Недельный график ETH/USDT биржи Binance (по состоянию на 29 декабря 2025 года). Источник:
TradingView.
В начале января свой ATH обновила Solana, достигнув $293. Однако сейчас монета просела до $120.
В июле максимум на уровне $3,5 протестировала XRP, а BNB выросла до рекордных $1369 в октябре.
Показатели по состоянию на 29 декабря 2025 года. Источник:
CoinGecko.
Под конец 2025 года на фоне коррекций начались разговоры о медвежьем рынке. Некоторые аналитики даже допустили просадку биткоина ниже $10 000 в 2026 году. Однако другие исследователи спрогнозировали продолжение ралли за счет укрепления институциональной поддержки.
При этом большинство участников рынка сошлись во мнении: четырехлетние циклы биткоина на основе халвинга завершились. Теперь актив ждет стабильный, но менее динамичный рост.
https://forklog.com/news/a16z-nazvala-perspektivnye-napravleniya-kriptorynka-v-2026-godu
Госрезервы биткоина и GENIUS Act
Если ценовые успехи крипторынка 2025 года еще можно оспорить, то в регуляторном плане он точно стал прорывным. В основном позитив касался США, но и другие страны старались не отставать.
В первую очередь Трамп частично развеял опасения о том, что не выполнит свои обещания касательно цифровых активов. 6 марта американский президент подписал указ об учреждении национального биткоин-резерва (SBR).
Документ предусматривает хранение активов, конфискованных Минфином в рамках уголовных и гражданских дел. Продажа криптовалюты из нового фонда запрещена — она будет использоваться как средство долгосрочного хранения национальных активов.
Указ также предусматривает создание отдельного казначейства альткоинов, которые будут поступать только от конфискаций. Их смогут продать на рынке в исключительных случаях, если Минфин сочтет это необходимым.
https://forklog.com/news/kriptorezerv-ssha-ripple-lobbiruet-solana-a-bitkoin-poluchaet-osobyj-status
Закон о крипторезервах также на уровне штата приняли Нью-Гэмпшир, Аризона и Техас.
Согласно данным BitcoinTreasuries, на счете правительства США хранится 328 372 BTC на $28,77 млрд.
Данные по состоянию на 29 декабря 2025 года. Источник: BitcoinTreasuries.
Инициатива Соединенных Штатов побудила другие правительства последовать их примеру. О рассмотрении возможности создания крипторезерва в той или иной форме объявили:
- Украина — там зарегистрировали законопроект о криптоактивах в госрезервах;
- Кыргызстан — одобрены положения о SBR;
- Казахстан — создаст биткоин-резерв объемом до $1 млрд;
- Германия — рассмотрит признание первой криптовалюты стратегическим активом;
- Швеция — предложена идея биткоин-резерва;
- Чехия — ЦБ создал тестовый криптопортфель на $1 млн.
Другим важным шагом для США стало подписание Трампом в июле законопроекта GENIUS Act — он устанавливает правила для стейблкоинов и является первым значимым нормативным актом для индустрии в стране.
Тогда конгрессмены в общей сложности приняли три значимых законопроекта, касающихся цифровых активов, включая CLARITY Act и Anti-CBDC Act.
GENIUS Act устанавливает требования полного обеспечения «стабильных монет» ликвидными активами и ежегодного аудита эмитентов с рыночной капитализацией более $50 млрд. Закон запрещает выплачивать держателям стейблкоинов проценты или иной доход, а также определяет руководящие правила для иностранных компаний в сегменте.
«GENIUS Act создает четкую и простую нормативную базу для создания и раскрытия огромного потенциала обеспеченных долларом стейблкоинов», — заявил Трамп в ходе церемонии подписания.
В рамках закона Комиссия по срочной биржевой торговле США запустила пилотную программу по использованию цифровых активов в качестве обеспечения на рынках деривативов.
Параллельно Федеральная корпорация по страхованию депозитов США опубликовала первый проект правил, регулирующих процесс подачи заявок на выпуск «стабильных монет». Предложение затронет депозитарные учреждения, желающие создавать дочерние компании для выпуска токенов.
Принятием GENIUS Act крупнейшая экономика мира по сути открыла двери для легального оборота долларовых стейблкоинов. Теперь банки и другие фирмы могут «в белую» использовать и выпускать цифровые активы, что в перспективе придаст импульса индустрии.
https://forklog.com/exclusive/stejblkoiny-2-0-sravnivaem-blokchejny-dlya-stabilnyh-monet-novoj-epohi
Крупнейший взлом в истории
21 февраля весь крипторынок следил только за одним игроком — биржей Bybit. Платформа подверглась взлому почти на $1,5 млрд, который впоследствии назвали крупнейшим за всю историю наблюдений.
Крупнейшие взломы CEX по состоянию на апрель 2025 года. Источник:
Crystal Intelligence.
Одним из первых на подозрительный отток активов с Bybit указал ончейн-детектив ZachXBT. Речь шла о 499 395 ETH.
Почти сразу предположения о взломе подтвердил CEO биржи Бен Чжоу. Его сотрудники опубликовали заявление, согласно которому инцидент произошел при переводе ETH из холодного мультисиг-хранилища на горячий кошелек.
Злоумышленники подменили интерфейс подписания транзакции так, что все участники процедуры видели корректный адрес. При этом хакеры получили контроль над Ethereum-кошельком и вывели все средства, изменив логику смарт-контракта.
Чжоу заявил о полной платежеспособности площадки, а Bybit продолжила обслуживать запросы на вывод средств, хотя и с задержкой. Кроме того, CEO платформы обратился к партнерам с просьбой выделить кредит в ETH для покрытия ликвидности на кризисный период. В итоге поддержку оказали более 10 компаний.
Источник: X.
На следующий день после атаки исследователи Arkham Intelligence сообщили, что к инциденту причастна северокорейская группировка Lazarus Group. ФБР подтвердило эту информацию.
https://forklog.com/cryptorium/chto-izvestno-o-lazarus-group-podozrevaemoj-vo-vzlome-bybit
Злоумышленники быстро отмыли средства через различные криптомиксеры и сервисы. Они обменяли часть токенов mETH и stETH на ETH через децентрализованные биржи. 10 000 ETH разделили между 36 кошельками и начали выводить в другие сети.
Всю сумму хакерам удалось отмыть примерно за десять дней.
Благодаря взлому Bybit прошедший год оказался самым успешным для Lazarus. Согласно Elliptic, ущерб от связанных с группировкой преступлений достиг $2 млрд, что более чем в два раза превысило показатель 2024 года.
Источник: Elliptic.
Из-за «обслуживания» похищенных с Bybit активов вокруг мультичейн-протоколов мультичейн-протоколов THORChain и ParaSwap разгорелся скандал — от них требовали вернуть комиссии за операций по отмыванию. На фоне обвинений в связях с хакерами пришлось закрыться платформе eXch.
После атаки в сообществе также заговорили об «откате» состояния сети Ethereum для возврата украденных средств. Произошедшее сравнивали со взломом The DAO в 2016 году.
Но большинство идею форка не поддержало, поэтому украденные средства, похоже, навсегда оказались в руках хакеров, несмотря на заявления генерального директора Bybit о возможности отследить более половины суммы.
Согласно трекеру биржи, уже свыше 90% активов «ушли в тень» (~$1,28 млрд). Еще около 5% заморожены, а 4% — поддаются анализу.
Источник: Bybit.
Платформа выплатила 13 белым хакерам суммарно $2,33 млн за помощь в отслеживании и перехвате транзакций.
В целом, Bybit стойко пережила взлом: пользовательские средства не пострадали, работоспособность сохранилась, а заемные активы быстро вернули кредиторам. Обошлось без крупных крахов и банкротств. В этом заслуга как самой биржи, так и всего крипторынка, который отреагировал без лишней паники.
https://forklog.com/exclusive/zhizn-posle-bybit
Важные апгрейды Ethereum
Разработчики сети второй по капитализации криптовалюты все же прислушались к критике касательно их низкой активности в прошлом году и реализовали два крупных обновления.
7 мая в мейннете Ethereum активировали апгрейд Pectra — крупнейший хардфорк в блокчейне по количеству предложений. Он включает серию улучшений, направленных на повышение удобства и эффективности Ethereum.
Источник: X.
Масштабное обновление содержит 11 ключевых EIP. Одно из важных нововведений — добавление дополнительной функциональности в кошельки, что упрощает их использование и восстановление.
https://forklog.com/news/v-ethereum-vyshel-apgrejd-pectra
EIP-7702 интегрирует абстракцию учетной записи (АУЗ) и новый тип транзакций, который наделяет адреса функциональностью смарт-контрактов на время операции с последующим восстановлением исходного состояния. Такой подход делает Ethereum более доступным для обычных пользователей.
Среди других важных пунктов апгрейда:
- удвоение объема хранилища данных для масштабирования L2-сетей;
- улучшение пользовательского интерфейса для валидаторов.
К концу года число авторизаций смарт-аккаунтов в соответствии с EIP-7702 превысило 5,9 млн, что говорит о высоком интересе к новым возможностям со стороны бирж, кошельков и dapps.
Источник:
Dune.
Однако появление АУЗ привело к распространению фишинга. Преступники начали массово создавать вредоносные смарт-контракты, которые передавали контроль над кошельком жертвы.
https://forklog.com/exclusive/frustratsiya-uchetnoj-zapisi-kak-obnovlenie-pectra-oblegchilo-zhizn-hakeram
Под конец года, 3 декабря, разработчики Ethereum успешно развернули в основной сети второе обновление — Fusaka. Оно внедряет фундаментальные улучшения для повышения масштабируемости, эффективности и безопасности блокейна.
Источник: X.
Fusaka содержит десять предложений по улучшению сети. Самое важное — EIP-7594, в рамках которого на Ethereum появился протокол PeerDAS. Технология позволяет валидаторам проверять небольшие фрагменты вместо целых BLOB-объектов, что призвано повысить доступность данных для всей экосистемы.
https://forklog.com/exclusive/apgrejd-fusaka-chto-eto-znachit-dlya-budushhego-ethereum
Обновление также предполагает более чем двукратное увеличение лимита газа на первом уровне. Предположительно, это увеличит пропускную способность блокчейна до 12 000 TPS.
Среди других изменений:
- EIP-7825: устанавливает лимит газа в 30 млн на одну транзакцию для укрепления безопасности сети и предотвращения перегрузок;
- EIP-7939 и EIP-7951: повышают производительность и расширяют возможности ZK-решений.
Не обошлось и без технических неполадок. Вскоре после развертывания Fusaka в популярном консенсус-клиенте Prysm произошел сбой, который вывел из строя часть валидаторов.
Источник: Beaconcha.in.
Тем временем Ethereum Foundation обозначила курс на упрощение пользовательского опыта. Согласно исследованию фонда, именно недостатки в этом направлении являются наиболее острой проблемой для частных и институциональных клиентов.
Виталик Бутерин тоже указал на это «узкое место». Дорожная карта Ethereum признает, что для массового пользователя сеть остается слишком сложной. Конечная цель — сделать работу с блокчейном столь же интуитивной и беспроблемной, как в случае с привычным веб-приложением.
В декабре протоколу удалось установить рекорд пропускной способности на уровне 32 950 TPS. Скорость сети увеличилась после включения данных L2-решения от децентрализованной биржи Lighter.
Источник:
Growthepie.
Тем не менее с точки зрения котировок Ethereum не оправдал ожидания многих участников рынка. Несмотря на стабильные притоки в ETF и сокращение запасов на биржах, сейчас монета находится достаточно далеко от пиков.
Данные по состоянию на 29 декабря 2025 года. Источник:
SoSoValue.
Прогноз о достижении уровня в $7000 в 2025 году от Bitwise не сбылся даже близко. Кажется, завышенные ожидания от цены Ethereum не только притормозили ее динамику, но и почти окончательно похоронили надежды на альтсезон.
Каскад IPO
Послабления в крипторегулировании США открыли дорогу на фондовый рынок для многих, еще недавно считавшихся «недружественными», игроков индустрии.
Одной из первых среди криптокомпаний на биржу вышла Circle. Размещение акций соэмитента USDC состоялось 5 июня на NYSE под тикером CRCL. По итогам IPO фирму оценили в $6,9 млрд. Circle разместила 34 млн акций по цене $31 и привлекла около $1,05 млрд.
На пиковых значениях котировки ценных бумаг компании превышали $260. Тогда капитализация самой Circle превзошла показатель USDC.
Данные по состоянию на 29 декабря 2025 года. Источник:
Yahoo Finance.
Летом на биржу Nasdaq вышла компания Tron, но не через IPO, а обратное слияние с уже котирующейся на торговой платформе фирмой SRM Entertainment.
Данные по состоянию на 29 декабря 2025 года. Источник:
Yahoo Finance.
Следующим публичный статус получила криптобиржа Bullish. 14 августа платформа разместила на NYSE 30 млн обыкновенных акций по $37 за единицу, совокупный объем предложения составил около $1,03 млрд.
На максимумах котировки BLSH достигали $118.
Данные по состоянию на 29 декабря 2025 года. Источник:
Yahoo Finance.
12 сентября на фондовый рынок вышла Gemini через размещение 31,5 млн акций класса A по цене $25. Объем предложения составил около $787,5 млн. Криптобиржа братьев Уинклвоссов привлекла в ходе IPO $425 млн.
Ценные бумаги компании под тикером GEMI торгуются на Nasdaq. ATH зафиксирован на отметке $45.
Данные по состоянию на 29 декабря 2025 года. Источник:
Yahoo Finance.
Помимо уже проведенных размещений, о планах по выходу на фондовый рынок объявили:
Поскольку многие организации уже раскрыли ближайшие планы и готовятся к публичному размещению, в новом году тема интеграции криптовалют с фондовым рынком, в том числе через традиционные биржи, станет заметнее.
Тренды
Стейблкоинизация
Благодаря смягчению мирового регулирования стейблкоины получили новый виток популярности за счет легитимизации среди институционалов. И без того немаленькая капитализация «стабильных монет» побила новые рекорды в 2025 году.
Согласно CoinGecko, за 12 месяцев показатель увеличился с $205 млрд до $312 млрд. Доля долларовых монет составляет $304 млрд.
Данные по состоянию на 29 декабря 2025 года. Источник: CoinGecko.
По данным TRM Labs, объем переводов стейблкоинов в 2025 году превысил $4 трлн, что стало рекордом за всю историю наблюдений. Значения в разы превышают показатели таких игроков, как Visa или MasterCard.
Источник: TRM Labs.
Незаконное использование цифровых активов сократилось примерно на 60% по сравнению с прошлым годом.
Аналитики отметили расширение розничного использования «стабильных монет», но и крупные платежные компании тоже не отстают:
- Visa анонсировала ряд связанных с криптовалютами, включая подключение новых блокчейнов, интеграцию стейблкоинов в Visa Direct и прямые трансграничные платежи в USDC;
- Citi Group внедрит расчеты в «стабильных монетах» с помощью Coinbase;
- JPMorgan начал активное внедрение депозитной монеты JPM Coin и объявил о пилотных программах по использованию стейблкоинов для межбанковских операций.
https://forklog.com/news/swift-i-chainlink-zapustyat-blokchejn-platformu-dlya-bankov
Популярность набирали и обеспеченные золотом «стабильные монеты». К декабрю капитализация семента превысила $4 млрд, прибавив за год почти $3 млрд.
Источник:
The Block Data.
Лидером является XAUT от Tether со значением около $2,2 млрд. Он занимает 50% всего рынка «золотых» стейблкоинов. Вторую строчку удерживает Paxos Gold (PAXG) с показателем $1,35 млрд. Совокупно эти продукты контролируют почти 90% сектора.
Отдельно в 2025 году выделился тренд на токенизацию и RWA. Общая капитализация сегмента превысила $19 млрд.
Данные по состоянию на 29 декабря 2025 года. Источник:
RWA.xyz.
429 подобных продуктов насчитывают свыше 590 000 держателей. Крупнейшим является направление частных кредитов. Следом идут казначейские облигации США.
По оценке аналитиков Standard Chartered, к 2028 году капитализация токенизированных активов вырастет до $2 трлн. При этом, по мнению главы отдела исследований банка Джеффри Кендрика, именно рост популярности «стабильных монет» заложил основу для развития сегмента.
Подражатели Strategy
В 2025 году интерес к криптоактивам проснулся не только у правительств, но и корпоративных игроков. Пионером в этом направлении на протяжении пяти лет была Strategy Майкла Сэйлора — под управлением компании находится 672 497 BTC на сумму свыше $58 млрд, согласно BitcoinTreasuries.
Данные по состоянию на 29 декабря 2025 года. Источник: BitcoinTreasuries.
Однако в минувшем году десятки фирм начали копировать подход Strategy. И если последней еще удается оправдывать покупки, то к новым игрокам возникло много вопросов.
В общей сложности поглощением биткоина занимаются 211 компаний. На их балансах сосредоточено около 1,08 млн BTC на сумму примерно $95,5 млрд — 5,1% от предложения монеты.
В то же время объем AUM спотовых биткоин-ETF составляет приблизительно 1,37 млн BTC ($112,5 млрд), или 6,57% эмисси. Следовательно, под управлением институциональных структур уже находится свыше 11% предложения первой криптовалюты.
https://forklog.com/news/tsentralizovannye-organizatsii-poglotili-30-emissii-bitkoina
Еще 67 фирм добавили на свои балансы Ethereum. Всего они аккумулировали 6,81 млн ETH стоимостью $19,9 млрд (5,6% от общего количества монет в обращении).
Данные по состоянию на 29 декабря 2025 года. Источник:
Strategic ETH Reserve.
Ethereum-ETF накопили 61 млн монет на $17,9 млрд — 5,07% предложения.
Еще 18 организаций включили в свои резервы Solana. Под их управлением сосредоточено 18,3 млн SOL на сумму $2,25 млрд (2,97% от эмиссии).
Данные по состоянию на 29 декабря 2025 года. Источник:
CoinGecko.
Некоторые фирмы также накапливают BNB, Chainlink, Dogecoin, Hyperliquid, Sui и многие другие активы.
Основные проблемы у DAT-компаний начались после осенней коррекции: если летом акции многих представителей сегмента торговались с премией 3х и даже 10х, то падение рынка опустило медианное значение mNAV опустилось ниже единицы. Сейчас у Strategy оно составляет 0,8.
Источник: CoinShares.
К концу года рост корпоративных крипторезервов резко замедлился: некоторые эксперты начали сравнивать тренд с пузырем. В Coinbase Institutional назвали растущую популярность корпоративных биткоин-резервов одним из главных системных рисков.
https://forklog.com/news/eksperty-sprognozirovali-ottok-15-mlrd-iz-kriptokaznachejstv
Ненадежность отдельных участников рынка вызывала опасения каскадных обвалов и, как следствие, повышенную осторожность инвесторов.
Частично риски уже подтвердились. Например, в ноябре DAT-компания Sequans продала 970 BTC на $94,5 млн для погашения долга после падения биткоина. На этом фоне ее акции обвалились на 16%.
Мимо критиков не прошел и неудачный декабрьский дебют Twenty One Capital, поддерживаемой Cantor Fitzgerald и Tether. В первый день торгов ее ценные бумаги просели на 20%, при этом фирма занимает третье место по объему биткоин-резервов.
Вероятно, крах DAT-сегмента действительно может оказать значительное влияние на криптоиндустрию. Но пока в нем заинтересованы крупные игроки, сектор выглядит относительно стабильным, и 2026 год не предвещает серьезных проблем.
Мем-токены знаменитостей
Конечно, 2025 год не обошелся без мем-тренда: в прошлом у рынка были «быстрые» бессмысленные мем-коины на Solana, но они стремительно утратили популярность. На смену им пришли токены знаменитостей.
При этом волну популярности подобных монет вызвал сам президент США и его TRUMP. 18 января Трамп анонсировал запуск «официального» мем-токена на блокчейне Solana. За сутки монета прибавила 220%.
Недельный график TRUMP/USDT биржи Binance. Источник:
TradingView.
Уже 19 января актив достиг ATH на $73, но затем его ждало стремительное падение. Сейчас TRUMP торгуется по $5.
По подсчетам NYT, инвесторы мем-коина понесли убытки на сумму около $2 млрд. Потери затронули более 813 000 пользователей.
Помимо явного недовольства купивших «на верхах», запуск президентского токена вызвал вопросы этического характера. Комитет Сената США по расследованиям начал проверку криптоинициативы Трампа на предмет конфликта интересов.
Последующий анонс ужина для покупателей TRUMP спровоцировал призывы к импичменту Трампа. Но никаких санкций в отношении политика до сих пор не последовало.
Кроме того, через день после TRUMP состоялся запуск еще одного токена президентской семьи, в этот раз от его жены — Мелании Трамп. MELANIA повторила путь предшественника, но с меньшими объемами: сначала резкий взлет, а затем такое же падение. При пике в $13 монета торгуется по $0,1.
Недельный график MELANIA/USDT биржи Gate. Источник:
TradingView.
Аналогичная судьба ждала и токен Эрика Трампа, одного из сыновей главы США. За сутки капитализация мем-коина ERICTRUMP достигла $140 млн перед обвалом на 99%.
Сложившаяся ситуация заставила сообщество задуматься о возможной инсайдерской торговле. Некоторые аналитики зафиксировали, что группа трейдеров заработала на запуске MELANIA почти $100 млн.
На этом эпоха политических мем-монет не завершилась. Ее пиком стал запуск LIBRA.
В феврале актив в своих соцсетях прорекламировал президент Аргентины Хавьер Милей. Затем в течение нескольких часов его курс обрушился на 94%. Проект, названный «частной инициативой», представляли как инструмент для «стимулирования роста аргентинской экономики».
Данные:
Dex Screener.
Ситуация вызвала громкий скандал в стране. Дело расследовало местное Управление по борьбе с коррупцией. Впоследствии самого Милея оправдали, но Министерство юстиции США инициировало собственное разбирательство.
Аналитическая компания Bubblemaps быстро связала LIBRA с CEO Kelsier Ventures Хэйденом Дэвисом. Он и его команда были причастны к запуску нескольких других мем-токенов, в том числе MELANIA и YZY от рэпера Канье Уэста.
Все обвинения в мошенничестве повесили на Дэвиса и его сообщников. Несмотря на объявление в международный розыск, он на протяжении года продолжал запускать токены для знаменитостей и выводить остатки монет с кошельков.
Пока ни одна звезда, причастная к продвижению скама, не была привлечена к ответственности.
Оглядываясь назад, можно сделать вывод, что все громкие запуски мем-токенов в 2025 году заканчивались провалом. Однако авторитет и вера в селебрити каждый раз заставляла обычных пользователей покупать. Надеемся, этот круговорот мошенничества научил некоторых не верить в легкие деньги на крипторынке, даже если их обещает сам президент.
https://forklog.com/exclusive/put-mem-tokenov-ot-shutki-do-skama
Perp-DEX
В 2025 году настоящим прорывом для DeFi-сегмента стал успех perp-DEX — децентрализованных бирж деривативов. За ноябрь объем торгов на этих платформах достиг $1,31 трлн, а за неполный декабрь — $972 млн.
Данные по состоянию на 29 декабря 2025 года. Источник:
DefiLlama.
Сейчас лидерами направления выступают биржи Lighter ($203 млрд), Aster ($171 млрд за прошедшие 30 дней) и Hyperliquid ($160 млрд).
В основном за популярность perp-DEX нужно благодарить Hyperliquid. Именно ее успех побудил других игроков запустить аналогичные платформы. Высокая скорость транзакций, отсутствие требований KYC и достаточный объем ликвидности сделали биржу благоприятным местом для криптокитов.
С помощью Hyperliquid участники рынка смогли следить за действиями крупных игроков, включая Джеймса Уинна.
Однако задержаться в качестве лидера по торговым объемам Hyperliquid не удалось. Ее обошла децентрализованная биржа бессрочных контрактов Aster, не без помощи основателя Binance Чанпэна Чжао
Площадка привлекала пользователей благодаря поинтам, а участие Чжао усиливало интерес. Всего за несколько дней после запуска в сентябре капитализация токена ASTER достигла нескольких миллиардов долларов, однако к концу года заметно снизилась.
Дневной график ASTER/USDT биржи Binance (по состоянию на 29 декабря 2025 года). Источник:
TradingView.
Основатель TRON Джастин Сан тоже присоединился к общему движению, объявив в октябре о запуске фьючерсной платформы SunPerp.
Ажиотаж поддержала биржа Lighter, которая применяет ZKP-технологии для проверки операций. Осенью платформа запустила основную сеть второго уровня и сразу же заняла лидирующие позиции по объему торгов.
Тем не менее не обошлось без трудностей. Еще в начале года Hyperliquid столкнулась с чередой проблем и скандалов, в том числе с обвинениями в централизации валидаторов, управления ДАО и неоднозначных решениях руководства.
Кроме того, открытые 26 марта на DEX высокорисковые позиции на сумму около $8 млн поставили под угрозу стабильность площадки и клиентские средства в Hyperliquidity Provider Vault.
https://forklog.com/exclusive/tsena-populyarnosti-i-urok-dlya-vseh-hyperliquid
Позднее Aster тоже заподозрили в накручивании статистики объема торговли. Однако негатив не смог надломить интерес трейдеров. Учитывая растущее недоверие к централизованным платформам, perp-DEX захватывают все большую долю крипторынка.
Альткоин-ETF
Массовые запуски биржевых фондов на базе альткоинов стали еще одним позитивным последствием американского регулирования, а если точнее — смены главы SEC с Гэри Генслера на Пола Аткинса.
https://forklog.com/news/glava-sec-nazval-kriptovalyuty-glavnym-prioritetom
За прошедший год появилось множество новых продуктов, основанных на ранее «неприемлемых» для регулятора монетах. В их числе ETH-ETF с функцией стейкинга, а также комбинированные фонды.
В сентябре в США запустили первые спотовые ETF на XRP и Dogecoin от REX Shares и Osprey Funds. Однако оба продукта не относятся к классическим биржевым фондам, поскольку зарегистрированы по Закону об инвестиционных компаниях 1940 года с упрощенной процедурой листинга.
В середине ноября одобрили «полноценные» XRP-ETF. Спотовые продукты предлагают Canary (XRPC), 21Shares (TOXR), Grayscale (GXRP), Bitwise (XRP) и Franklin Templeton (XRPZ). Под их управлением находятся активы на $1,1 млрд — 0,98% от общего предложения XRP.
28 октября в США на NYSE дебютировал первый спотовый биржевой фонд на Solana с функцией стейкинга — BSOL от Bitwise. Компания блокирует 100% активов в протоколе.
На следующий день Grayscale запустила ETF под тикером GSOL, который конвертировали из траста. 77% монет направляется в стейкинг. Фонды на Solana предлагают еще шесть компаний.
Данные по состоянию на 26 декабря 2025 года. Источник: SoSoValue.
В конце осени Grayscale также запустила DOGE-ETF. Позднее аналогичный продукт представила Bitwise.
На американском фондовом рынке представлены и другие альткоины, включая LINK, HBAR и LTC.
Данные по состоянию на 26 декабря 2025 года. Источник: SoSoValue.
Активность управляющих фирм и успехи многих инструментов свидетельствуют о вероятном продолжении тренда в 2026 году.
Эксперты сходятся во мнении, что традиционные инвесторы вскоре смогут получить доступ к более широкому списку криптопродуктов, которые предложат не только инвестирование в базовый актив, но и другие возможности вроде стейкинга.
https://forklog.com/news/cio-bitwise-sprognoziroval-etf-festival-v-kriptoindustrii
***
Прошедший год «забетонировал» индустрию цифровых активов — приход институционалов и активное регулирование подтверждают это. Биткоин начали воспринимать со всей серьезностью, а блокчейн стал полноценной частью финансового мира.
Хотя дальнейший путь криптовалют еще не до конца ясен, а традиционализация воспринимается некоторыми участниками сообщества как предательство, крипторынок крепко стоит на ногах и готов двигаться дальше.
Оставайтесь с ForkLog. С Наступившим!